近日，景峰醫(yī)藥（000908.SZ）破產(chǎn)重整方案獲得常德中院裁定通過，標(biāo)志著中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)在深化主責(zé)主業(yè)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面又取得新成果。中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)通過創(chuàng)新破產(chǎn)重整模式，成功主導(dǎo)景峰醫(yī)藥重整項(xiàng)目，歷時(shí)三年最終實(shí)現(xiàn)完美收官。這一案例彰顯了中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)在防范資本市場(chǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展方面的專業(yè)能力和責(zé)任擔(dān)當(dāng)。

精準(zhǔn)施策，四大舉措奠定成功基石

在景峰醫(yī)藥破產(chǎn)重整項(xiàng)目中，中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)始終堅(jiān)持金融工作的政治性、人民性，通過提供系統(tǒng)性、專業(yè)化的重整方案，為困境上市公司紓困提供了全新范本。

堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)根本方向。項(xiàng)目啟動(dòng)之初，中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)就明確了以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為出發(fā)點(diǎn)的基本原則，將挽救實(shí)體經(jīng)濟(jì)、保護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈完整性作為首要目標(biāo)，重整工作堅(jiān)持要經(jīng)得起歷史檢驗(yàn)，不能單純?yōu)榱吮ざ氩贿m當(dāng)合作方。在景峰醫(yī)藥面臨業(yè)績(jī)連年下滑、公開市場(chǎng)債券違約、產(chǎn)線停工等多重困境時(shí)，確定引入行業(yè)頭部合作方，采用司法程序下的破產(chǎn)重整，為困境企業(yè)尋找生機(jī)。

強(qiáng)化府院聯(lián)動(dòng)爭(zhēng)取多方支持。在項(xiàng)目推進(jìn)過程中，中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)高度重視與政府部門和法院的溝通協(xié)調(diào)。面對(duì)復(fù)雜情況，迅速反應(yīng)，通過有效溝通促使相關(guān)方面撤銷了不當(dāng)重整申請(qǐng)。同時(shí)，積極爭(zhēng)取注冊(cè)地政府的介入與支持，為重整成功創(chuàng)造了有利的外部環(huán)境。

發(fā)揮產(chǎn)業(yè)資本引領(lǐng)作用。產(chǎn)業(yè)投資人的選擇是重整成功的核心關(guān)鍵。在對(duì)接30余家產(chǎn)業(yè)投資人后，中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)最終選定行業(yè)龍頭企業(yè)作為戰(zhàn)略投資者。通過改組董事會(huì)和高管層，產(chǎn)業(yè)投資人介入上市公司管理，穩(wěn)定了債權(quán)人和上市公司經(jīng)營(yíng)，還因其穩(wěn)健的公司治理結(jié)構(gòu)與合規(guī)性，顯著節(jié)約了重組成本，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的有機(jī)結(jié)合。

加強(qiáng)各方溝通凝聚共識(shí)。項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)高度重視與債權(quán)方等各利益相關(guān)方的溝通協(xié)調(diào)，通過多輪談判，最終促使債權(quán)人同意豁免部分債務(wù)，為上市公司保殼邁出了最關(guān)鍵的一步。這種充分溝通、尋求共識(shí)的做法，為重整計(jì)劃的順利通過奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

攻堅(jiān)克難，創(chuàng)新方案化解重大危機(jī)

景峰醫(yī)藥重整項(xiàng)目歷時(shí)三年，期間經(jīng)歷了多個(gè)關(guān)鍵事件，展現(xiàn)了中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)專業(yè)的危機(jī)處理能力和創(chuàng)新思維。

在項(xiàng)目推進(jìn)過程中，面對(duì)復(fù)雜狀況，中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)創(chuàng)造性地提出管理重組方案，由地方政府及產(chǎn)業(yè)投資人在預(yù)重整階段進(jìn)入董事會(huì)及管理層，實(shí)現(xiàn)對(duì)上市公司的實(shí)質(zhì)管理。方案公告后，上市公司股價(jià)短時(shí)間實(shí)現(xiàn)了45個(gè)漲停，創(chuàng)下當(dāng)年A股市場(chǎng)紀(jì)錄，使上市公司成功擺脫面值退市危機(jī)。

在保殼關(guān)鍵階段，中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)準(zhǔn)確判斷形勢(shì)，確定保殼優(yōu)先策略。通過多輪艱難談判，最終與債權(quán)人達(dá)成部分債務(wù)豁免協(xié)議。面對(duì)核心子公司清算風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)居中協(xié)調(diào)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)投資人和相關(guān)方承接子公司全部資產(chǎn)，并將核心資產(chǎn)先行注入上市公司，有效穩(wěn)定了公司業(yè)績(jī)預(yù)期。

成效顯著，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益雙豐收

景峰醫(yī)藥重整項(xiàng)目的成功，不僅挽救了一家有潛在價(jià)值的上市公司，更產(chǎn)生了良好的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益。

從經(jīng)濟(jì)效益看，一是解決了43家債權(quán)人，共9.7億債務(wù)，清償率相比破產(chǎn)清算狀態(tài)大幅提升；二是通過債務(wù)豁免、資產(chǎn)重組等措施，避免破產(chǎn)清算風(fēng)險(xiǎn)和退市風(fēng)險(xiǎn)，重整后的景峰醫(yī)藥股票將成為真正有價(jià)值的資產(chǎn)，從而實(shí)現(xiàn)最大限度地維護(hù)眾多中小股東的利益。三是通過引入醫(yī)藥行業(yè)龍頭企業(yè)在常德落地產(chǎn)業(yè)，有力推動(dòng)了常德市合成生物產(chǎn)業(yè)“一中心三基地”布局，促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展。

從社會(huì)效益看，景峰醫(yī)藥擁有員工500余名，旗下孫、子公司數(shù)量較多且涉及全國(guó)多個(gè)地區(qū)，截至2025年9月30日公司股東總數(shù)約3萬余戶，如發(fā)生退市，公司股權(quán)價(jià)值將大幅度貶損甚至為零，員工、廣大中小投資者、債權(quán)人將遭受重大損失，對(duì)地方的金融秩序、投資環(huán)境等的和諧穩(wěn)定也將造成惡劣影響。這一項(xiàng)目保住了上市公司地位，維護(hù)了資本市場(chǎng)的穩(wěn)定，保護(hù)了企業(yè)生產(chǎn)的連續(xù)性，體現(xiàn)了公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的使命。項(xiàng)目的成功實(shí)施，也為類似困境企業(yè)的紓困工作提供了可資借鑒的經(jīng)驗(yàn)。

展望未來，持續(xù)深化服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

景峰醫(yī)藥重整項(xiàng)目的成功，是中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)深入貫徹落實(shí)中央金融工作會(huì)議精神，踐行金融工作政治性、人民性的具體體現(xiàn)。這一案例再次反映，通過專業(yè)化的運(yùn)作和創(chuàng)新性的方案設(shè)計(jì)，公司在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)中發(fā)揮著積極作用。

未來，中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)將堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本宗旨，通過市場(chǎng)化、法治化的方式，繼續(xù)深化破產(chǎn)重整等業(yè)務(wù)模式的研究和實(shí)踐，不斷提升專業(yè)能力，在資本市場(chǎng)并購(gòu)重組和實(shí)體企業(yè)紓困領(lǐng)域貢獻(xiàn)更多力量，為維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供更系統(tǒng)、全面的AMC方案。